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新年投资充满变数如何通过资产配置熨平波动

发布时间:2022-01-18 11:31内容来源:未知 点击:

  2022年开局,投资环境出现了一系列微妙而深刻的变化。投资者希望财富能够稳健增长,但变化和市场波动却让投资变的神秘。热门赛道的明星基金产品业绩滑铁卢;去年大放异彩的量化策略,新年开局便水土不服;持有到期的银行理财产品,收获的可能不足本金。

  变化的背后,交织着多因素和强监管相互作用的结果。

  资管新规过渡期已结束,理财收益率下行、净值化转型成为新资管时代不可逆趋势。“房住不炒”政策不断强化,资本市场改革持续深入,新板块投资机会涌现,资产配置面临核心资产周期切换的挑战。在务实且积极的宏观调控政策下,经济正走入“弱复苏”格局,市场当前处于“磨底期”。

  面对新年的变数,有没有可能减小产品持仓的波动,拥有更好的投资体验?

  平滑波动究竟难在哪里?

  首先,经济发展和市场轮动都有自己的周期。

  世界经济周期运动最长的周期“康波周期”有60年,决定着商品经济的发展和衰退。其次是号称“房产周期和建筑周期”的库兹涅茨周期,有20年,更短的还有8年的朱格拉投资周期,库存变动更频繁的基钦周期在3年左右。投资不可能永远在周期上扬阶段,更多的需要根据周期轮动的变化而调整投资策略。

  当下正处于中国房地产周期发展的拐点,楼市财富效应收窄,居民财富配置正在从过去的高收益楼市资产向更具长期增值空间的股市迁移;而资管新规打破刚兑后,非标逐步退出历史舞台,流动性较好的债券类资产成为长期趋势,代替过去的固收产品成为新时期低风险的核心资产。

  其次,资本市场活力提升的同时,运行复杂程度也在不断加码。

  2018年以来,在资本市场改革和资管新规双轮驱动下,中国居民资产配置结构显著调整,其中理财占比下降,权益配置比例不断提升,麦肯锡预测这一趋势将持续下去。

  积极的方面是,注册制推进提速,资本市场对中小企业直接融资的作用加强,多层次资本市场体系已经建立,外资和公募参与度持续提高,指数基金等工具型产品极具发展空间。

  挑战在于财富管理行业的难解之题,产品好卖的时候市场不好做,而好做的时候产品却不好卖。个人投资者往往在牛尾阶段配置并大幅加仓入场,这个阶段,基

  金业绩表现分化较大,偏度极高,对于管理人筛选要求也就更高,再次,能够保持长期业绩的基金管理人本就凤毛麟角。

  “一年三倍者众,三年一倍者寡”。通过筛选开放式股票类、混合类超过5年以上的公募基金,2017-2021年,5年表现排名均位于市场前50%的管理人仅占总数的2%左右,长赢选手稀少。如何筛选优秀投顾,配置后如何根据最新动向再平衡显得尤为重要。

表1,能够持续跑赢市场的管理人极为稀缺

  由此得见,平滑波动这件事本身并不容易,依靠个人力量寻找核心资产犹如大海捞针。

  那么,如何觅得一家专业可信赖的投资机构,找到新时期更具投资逻辑的核心资产,排除掉市场冗余的投资杂音,并在周期发生变化的时候及时作出调整?

  以专业投研加持资产配置的成功概率

  在2022五矿信托线上投资展望会中,五矿信托财富管理中心何飞说过这样一句话:

  “我们不是财富管理产品的销售,而是资产配置问题的解决者。”

  2018年,五矿信托将财富管理作为公司最核心的主战略之一,在过去三年,财富业绩逐年翻番,并坚定行业转型步伐。

  五矿信托财富管理跟随监管趋势和周期轮动变化,始终坚持“投研引领”,有的放矢的加大权益类产品配置,在2020年便引入行业领先的智能资产配置系统,现已通过体系化的资产配置服务矩阵,为客户实现了长期策略的有效性。

  实际上,投资人日益多元化的财富需求和对机构专业度的要求,早已得到了投资机构的重视。投资机构无一不声称自己能够为客户实现均衡的资产配置,以平滑市场波动,抵御经济周期轮动带来的变化。而机构所提供的产品,以及所遵循的资产配置体系,其背后真正的差异,产生于对资产配置理解的深度和定制化的解决方案。

  能够满足不同投资人及家庭的定制化需求,基础是有一个能够完整覆盖各大类资产及策略的产品库作为遴选池。五矿信托建立的全光谱、多策略、开放式产品货架体系,全面覆盖现金管理、主观多头、量化、另类等多层次产品策略,满足低-中-高不同风险偏好的客户需求。

  那么,五矿信托的产品货架又是如何搭建的?

  五矿信托财富管理所运用的是一套“晶选”私募产品筛选体系,用7大评价体系、28类评估维度、近百项评分指标,层层筛选出那些少数真正能够经受市场波动考验的优质私募基金,如何找到能够保持长期业绩的管理人,这一痛点被有效解决。

  为了进一步降低波动,提升用户感受,五矿信托引入智能资产配置系统,科学实现产品组合的均衡配置。在财富体检、退休规划、投资规划等场景下,向用户提供与生命周期需求匹配的个性化方案,降低经济周期和市场风格变化对资产组合的影响,帮助客户最终获得持续稳定的投资回报。

  五矿信托所坚持的“投研先行”与资产配置服务矩阵,依托于五矿信托财富顾问团队,得到了充分的应用。这支团队综合实力行业领先,具备完整的投资逻辑框架、健全的资产配置知识体系,以及良好的共情和理解力,业绩出色,客户服务能力与产品研究实力持续提升。

  统计数据说明五矿信托财富管理在2021年确实做到了知行合一,实现了全市场资产配置由1到N的布局和优化。经过对多家机构产品业绩表现的追踪,实现了权益产品正收益比率行业领先。

表2,五矿信托2021年正收益权益产品比例领先同业

  “青衿之志,履践致远。”何飞认为,面对财富管理行业的深度变化,要像一名少年那样怀有青衿之至,像一位初学者那样勤勉克己,以初心回馈客户。未来,

  规模不应是五矿信托最大的追求,唯有脚踏实地落实科学资产配置,方能行稳致远。

  抵达“尤里卡时刻”的三级火箭战略

  五矿信托日前发布了财富管理2022年全新战略——尤里卡计划。

  “尤里卡”一词来源于阿基米德在洗澡时发现计算浮力方法的典故。五矿信托借此表达在复杂多变的新形势下,为客户追寻最具灵感的投资解决方案的初心。

  第一级是守正出奇的投研引领,坚守均衡成长主线,辅助多风格子策略和机动仓位调整,一核、多元、分次捕捉市场超额收益机会。在长效稳健的配置方案基础上持续动态优化,建立立体机动的IC赋能资源库,为财富顾问输出专业价值提供系统性支持,帮助用户获得时间复利,追求更稳健、更有性价比的目标回报。

  第二级是慎独自律的投资哲学指引,以科学的“晶选”体系构建产品矩阵,筛选出极致的主动型和被动型产品,为非标客户提供更全面的固收替代方案。主动在集中布局最具资产价值判断能力并能够跑赢市场的合作伙伴,追寻极致的α,客观运用全球大类资产配置指数及多类型指数投资工具,实现极致的被动β。

  第三级是有温度有智慧的配置策略执行,不做追星式的爆款产品堆砌,而是坚持资产配置最优路径,实现客户、策略、产品三者的高度匹配,以数据化、智能化、一站式服务提升用户感受,加速从单一产品营销向“账户资产配置”转型,提升客户权益产品覆盖率与资产配置率。

  2022年市场的诸多新变数,凸显了寻找核心资产、筛选优秀投顾,配置后动态再平衡的重要性。选择一家投资机构,在对的赛道去做长期对的事情,实现超越市场的价值;做真正的资产配置,有效平滑波动。

 
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